304不锈钢品种：

    短期供需：

    现货：今日上午304不锈钢市场主流成交价小幅上涨：佛山热轧主流成交价上涨50元/吨，无锡热轧主流成交价上涨50元/吨；佛山冷轧主流成交价不变，无锡冷轧主流成交价不变。当前304不锈钢整体利润水平尚可，但近期持续回落，预计未来可能进一步下滑。上周300系不锈钢库存继国庆以后连续两周持续增加，市场供应压力较大，且后期钢厂增产300系，预期供应压力可能继续增加，市场情绪偏空，需求偏弱。

   原料端：镍生铁——镍矿价格维稳，镍铁价格近期不变。随着环保影响的产能复产、印尼德龙进口镍铁增加，国内镍铁供应预期回升。今日传闻山东鑫海计划10月底投产一台矿热炉，11月中旬即可正式出铁，该计划早于之前的预期，预计镍铁供应继续增加。当前RKEF工厂利润依然较为丰厚，在不锈钢相关产品中，其利润仅次于普碳钢。铬铁——因国内铬矿港口库存高位逐渐回落，铬矿价格小幅上涨；钢厂对铬铁采购需求增加，原料与电费上涨抬升成本，内蒙古限电风波可能影响产量，近期铬铁市场持续回暖，价格企稳回升。

    库存：据不锈钢网站统计数据显示，上周不锈钢总库存继续回升，各系列库存皆持续增加。当前300系库存处于历史同期的偏高水平，其中佛山库存处于历史低位，无锡库存处于历史较高水平。十月上旬无锡与佛山300系不锈钢库存环比大幅回升，冷热轧同步上升。整体来看，国庆节后300系不锈钢社会库存明显增加，第二周库存继续增加，或表明市场供应压力较大，对价格形成压制。

    观点：短期来看，宏观经济数据不佳，整体氛围依然偏空，镍铁供应增加预期下镍价弱势运行，国庆后不锈钢库存连续两周持续增加，市场忧虑情绪浓厚；中线来看，四季度因广青等不锈钢厂增产300系产量（增幅可能达8万吨/月以上），未来300系不锈钢供应将继续增加，十月份需求若依然没有亮点，则逐渐增加的供应压力可能打压价格。

    策略：谨慎看空，因供应增加而需求无亮点，尤其是需求旺季过后价格压力可能更大。

   风险点：需求超预期走强，环保影响镍铁、不锈钢炼钢厂产量