304不锈钢品种：

1.  短期供需：

现货：今日上午304不锈钢市场主流成交价小幅回落：佛山热轧主流成交价不变，无锡热轧主流成交价下跌50元/吨；佛山冷轧主流成交价不变，无锡冷轧主流成交价下跌50元/吨。近期304不锈钢利润小幅回落，不过整体利润水平尚可。国庆节后无锡市场300系不锈钢库存明显增加，市场价格承压，因库存增加主要以无锡地区为主，因此无锡市场价格明显弱于佛山市场。短期内钢厂继续投放量可能放缓，后期市场主要供应增幅或在11月份，因钢厂增产300系，后期供应压力依然较大。今日青山将201热轧窄带11月期货价下调200元/吨，304暂无影响，但整体市场情绪偏弱。

原料端：镍生铁——镍矿价格维稳，镍铁价格近期不变。随着环保影响的产能复产、印尼德龙进口镍铁增加，国内镍铁供应预期回升。鑫海第一批十月份投产的炉子推迟到年底投产，不过后期高镍铁供应依然趋增。国内环保力度将持续趋严，镍铁供应可能长时间受到环保的影响。当前RKEF工厂利润依然较为丰厚，在不锈钢相关产品中，其利润仅次于普碳钢。铬铁——因国内铬矿港口库存高位逐渐回落，铬矿价格小幅上涨；钢厂对铬铁采购需求增加，近期铬铁市场持续回暖，价格小幅回升，不过四季度有高铬新产能预期投产，未来高碳铬铁供应可能依然存在一定压力。

库存：据数据显示，上周不锈钢总库存回升，200系库存继续小幅增加，300系转降为升，400系库存微增。当前300系库存处于历史同期偏高水平，其中佛山库存处于历史低位，无锡库存处于历史偏高水平，国庆期间无锡增幅偏大，佛山持平。9月底无锡与佛山300系不锈钢库存环比继续下滑，冷热轧同步下降。整体来看，近期300系不锈钢社会库存持续下降，进入往年的下降趋势，中下游仍处于低库存状态，若需求能持续回暖，则后期可能进入被动去库存阶段。

2.  观点：短期来看，宏观氛围依然偏空，镍铁供应增加预期下镍价弱势运行，上周不锈钢库存明显回升，对价格带来压力；中线来看，四季度因广青等不锈钢厂增产300系产量（增幅可能达8万吨/月以上），未来300系不锈钢供应将明显增加，十月份需求如果未能比九月份明显好转，则逐渐增加的供应压力可能打压价格。

3.  策略：短期中性，价格取决于十月份需求能否走强。中线谨慎看空，因供应增加而需求可能走弱，尤其是需求旺季过后价格压力可能更大。

4.  风险点：需求超预期走强，环保影响镍铁、不锈钢炼钢厂产量