304不锈钢品种:
短期供需:
现货:今日上午304不锈钢市场主流成交价维持下跌之势:佛山热轧主流成交价下跌50元/吨,无锡热轧主流成交价下跌150元/吨;佛山冷轧主流成交价下跌100元/吨,无锡冷轧主流成交价下跌100元/吨。当前304不锈钢利润较好,因原料价格跌幅过大,304利润回升,但未来预期利润可能要逐渐下滑。今日福建甬金下调304冷卷12月份期单价格200元/吨。当前市场库存依然偏高,成交清淡,今年四季度到明年上半年国内外300系产量将持续增加,市场预期供应压力较大。
原料端:镍生铁——近期镍矿价格维稳,镍铁价格持稳。新镍网消息,山东鑫海计划11月15日投产一台48000KVA矿热炉,预计年底正式出铁,第二台设备延后一个月点火,当前总共有4台矿热炉完工。该进度晚于之前的预期,四季度国内镍铁产量可能并无明显增量。年底到明年一季度德龙印尼、青山印尼四期、金川等印尼新增镍铁产能投产,预计明年一季度进口镍铁供应增量明显。因此预计四季度镍铁供应压力不会太大,而到明年一季度镍铁供应压力明显上升。当前RKEF工厂利润依然较为丰厚。铬铁——近期铬矿价格表现偏弱,但需求持稳为主;以内蒙古产区为主的北方地区高铬工厂开工率居高不下,库存开始累积,下游钢厂采购谨慎,高碳铬铁价格维持弱势。
库存:据不锈钢网站统计数据显示,上周不锈钢总库存继续回升,300系库存微幅下降,200系库存再度创下历史新高。当前300系库存处于历史同期的偏高水平,分地区来看,佛山库存处于历史低位,但无锡库存处于历史偏高水平且持续攀升。十月下旬无锡与佛山300系不锈钢库存环比继续回升,冷热轧同步上升。整体来看,当前市场供应压力依然较大,对价格形成压制。
观点:短期来看,国内外宏观氛围依然偏空,明年一季度印尼镍铁供应预期增幅较大,原料价格可能难有起色。近期300系不锈钢库存持续攀升,目前处于历史同期的高位;300系不锈钢产量将继续增加,而十一月份以后随着传统需求旺季结束,终端需求可能逐渐走弱,价格压力可能愈发明显。佛山地区库存偏低,且民用需求相对平稳,可能表现抗跌;无锡地区库存较高,工业需求即将转淡,可能压力更大。
策略:看空,因供应增加而需求无亮点,尤其是需求旺季过后价格压力可能更大。
风险点:需求超预期走强,环保影响镍铁、不锈钢炼钢厂产量